La reacción de los operadores frente al mercado es lo que mueve las cotizaciones, que a su vez reflejan toda la información: los precios bajan cuando la mayoría piensa que son demasiado altos y suben cuando son considerados demasiado bajos. No existe una lógica inherente al mercado, o una inteligencia superior que se pueda descifrar. Más bien es al revés: el mercado está compuesto por una masa de individuos racionales pero imperfectos, en el sentido que reaccionan en base a emociones de codicia por ganar y miedo a perder. Son tantos los participantes en el mercado y las razones por las que compran y venden, que no hay un sistema capaz de descifrar un código de conducta que tenga en cuenta todas esas variables.

Comúnmente, se dice que el chartismo, por sus características, es más un arte que una ciencia. Este postulado se entiende si consideramos que el mercado lo hacen los seres humanos y no los modelos de análisis. Todos los operadores, de algún modo, prestan atención a los niveles de soporte y resistencia, a los máximos y mínimos que registran los pares de divisas. Pero la manera en cómo reaccionan a ellos nunca es exactamente la misma. Para saber manejarse en un entorno impredecible, es esencial crear un marco estratégico  que identifique las pautas constantes del comportamiento de la mayoría de operadores, y que además nos proporcione una ventaja estadística para actuar.
 
A medida que irás desarrollando tus capacidades analíticas, podrás identificar estos niveles y calibrar su fuerza. Una ventaja de la utilización de los niveles de S&R es que son consistentes y permanecen en el gráfico durante días, semanas, y en algunos casos durante meses y años.

No es de extrañar que la mayoría de manuales de trading, empiecen por esclarecer este tema: es uno de los pilares del análisis técnico. Por su lógica, es un concepto sencillo de entender, no obstante, es donde la mayoría de operadores inexpertos fallan. ¿A quién no le ha ocurrido que justo al abrir una posición, el mercado gira en contra y perdemos dinero? o ¿ cuándo cerramos una posición perdedora el mercado vuelve en nuestra dirección original?

Está claro que, a pesar de obvio, este concepto es bastante abstracto y requiere alguna práctica para ser integrado eficazmente en la operativa. Entender un concepto desde un punto de vista teórico no es sinónimo de haberlo integrado en la práctica. Para este efecto, en la presente sección desglosaré la dinámica en torno a los niveles de S&R, y con la ayuda de innumerables ejemplos entenderás a fondo este concepto y sabrás que hacer para incorporarlos en tu operativa. Este nuevo conocimiento te hará ver los gráficos de forma una segura y tranquila.

¿Qué es un Soporte?

Un soporte es un nivel de precio por debajo del actual, en el que la demanda fue más fuerte que la oferta impulsando la cotización al alza.

En un nivel de soporte se espera que la demanda vuelva a superar a la oferta, por lo que una caída de la cotización se verá frenada al alcanzar ese nivel. Consecuentemente se espera que el precio rebote nuevamente al alza.
Normalmente, un soporte corresponde a un mínimo alcanzado anteriormente.

¿Qué es una Resistencia?

En un gráfico, se identifica una resistencia como un máximo anterior en el que la fuerza de venta ha superado a la de compra, deteniendo el impulso alcista, y haciendo el precio bajar.

El mercado considera que es un nivel de precios muy alto, por lo que cuando la cotización alcanza ese valor, las ventas se disparan.

Qué Sucede y por qué Funciona?

Si ya has leído textos sobre análisis técnico, ya sabrás que a continuación debería venir la explicación que dice: “cuando una resistencia se rompe al alza, nos encontramos en una tendencia alcista, y la resistencia se convierte en soporte, etc., etc.” . Pero toda esta teoría no explica lo que sucede realmente.

Me acuerdo de cuando buscaba entender la dinámica de la oferta y la demanda, de haber topado con la explicación simplista de tipo: “¿A quién le interesa el cómo funciona?, !lo cierto es que funciona!”. O entonces la otra respuesta típica: ”Esto funciona porque todo el mundo lo utiliza.”

Más complicada aún se volvía la cuestión al analizar las roturas y los pullbacks.[tendrás una explicación a este fenómeno más adelante] Llegué a preguntarme si los seres humanos tuviéramos 4 hombros, ¿cómo sería entonces la formación Hombro-Cabeza-Hombro?

Con el tiempo entendí que el concepto de soporte y resistencia es algo bastante sencillo, pero que tiene unos componentes que le añaden una dimensión de profundidad al análisis: la cantidad de oferta y demanda que se encuentra en un determinado nivel y el factor tiempo son posibles de calibrar. En esta sección trataremos ambos aspectos en diversas ocasiones.

Empezamos por visualizar la cantidad de oferta y demanda sobre un gráfico.
En este gráfico puedes ver cómo la oferta se va agotando a medida que el precio se aleja de la zona de consolidación inicial en el máximo 1,1608, desde donde rompe a la baja. En 1,1608 es dónde se concentra el máximo de oferta y el mínimo registrado en 1,0881 ésta se ha agotado.

Del mismo modo, vemos a partir del mismo gráfico abajo, que la demanda disminuye a medida que el precio sube después de rebotar en el mínimo 1,0881, donde estaba en su máximo.

Un nivel de soporte es un nivel de precio considerado atractivo por un gran número de compradores. Si existe una demanda de comprar una determinada divisa lo suficientemente grande, la cotización que se mueve a la baja se frena momentáneamente. Esto es lo que sucedió en el nivel 1,0881: la fuerza de los compradores (el soporte) fue capaz de detener la presión de los vendedores.

En realidad, la oferta y la demanda son dos fuerzas que coexisten en el mercado en cada momento.  Observa en el gráfico siguiente las dos fuerzas sobre expuestas, y cómo en la zona intermedia del mismo, el precio frenó su velocidad debido a que en ese nivel las dos fuerzas estaban bastante iguales.

Los compradores y los vendedores crean dos fuerzas opuestas que mueven las cotizaciones. Los compradores quieren comprar barato, para luego vender más caro. Los vendedores, a la inversa, siempre miran de vender caro para luego comprar más barato. Así que cada PIP que mueve la cotización, nos muestra el juego de fuerzas entre los dos bandos: un PIP para arriba muestra que los compradores están ganando, un PIP para abajo muestra que los vendedores,  en ese instante, se han impuesto.

Los niveles de soporte y resistencia son niveles en los cuales un máximo de operadores (o de capital) coinciden en su propósito de comprar o vender. Estos puntos se identifican como nivel de soporte y nivel de resistencia sobretodo cuando muestran una tendencia a reaparecer. No es que los participantes del mercado se pongan de acuerdo, simplemente que coinciden en su valoración que realizan, al entender que un precio es muy elevado (Resistencia), o que un precio es muy bajo (Soporte). Allá dónde coincida una gran cantidad de operadores (o de capital), es donde se forma un nivel de S&R.

El hecho de que ciertos niveles de precios hayan sido significativos en el pasado nos adelanta que estos tendrán suficiente impacto en los movimientos del precio en el futuro. A veces, los niveles de soporte y resistencia son perfectamente claros y se mantienen vigente durante mucho tiempo. A este fenómeno se llama “la memoria” del mercado. El vídeo a continuación lo ilustra (nota: no es vivible si utilizas el Internet Explorer):

Cuando el precio alcanza un nuevo mínimo y luego se produce una subida significativa, tanto los compradores que compraron en ese mínimo, cómo los que perdieron la oportunidad, estarán dispuestos a comprar cuando el precio alcance de nuevo ese nivel.
Siguiendo esta dinámica, el fenómeno se puede repetir hasta que el balance de fuerzas cambie. El mercado es complejo y basta que cambie una variable de las muchas que lo componen, y la percepción de lo que era un nivel de soporte puede debilitarse hasta que el precio finalmente lo rompe.

Del mismo modo, un nivel de resistencia no se mantiene indefinidamente y la ruptura por encima del nivel de resistencia es señal que la oferta se ha agotado y la demanda la supera.
Observa en el gráfico a continuación: una ruptura por encima del nivel de resistencia indica una nueva predisposición para la compra y/o la falta de incentivo para la venta.
Cuando se rompe un nivel de resistencia y se alcanzan nuevos máximos significa que los compradores aumentaron sus expectativas y están dispuestos a comprar a precios aún más altos. Asimismo, los vendedores no quieren empezar a vender hasta que los precios rompan por encima del nivel de resistencia. Una vez se rompa el nivel de resistencia, se deberá establecer otro nivel de resistencia a un nivel superior y hasta que el precio lo alcance los vendedores van ganando fuerza.