El término "cuantitative easing" se refiere al uso de una política monetaria extrema para expandir la oferta monetaria. En términos prácticos, las compras de los bancos centrales de valores gubernamentales u otros valores del mercado con el dinero que ha creado "de la nada". La oferta de dinero se destina a inundar las instituciones financieras con capital en un esfuerzo por estimular los préstamos y aumentar la liquidez. Uno de los objetivos que se busca con esas operaciones en el mercado (open market), es que la nueva liquidez llegue a la economía real en forma de créditos a los consumidores. En pocas palabras: es un método indirecto de impresión de dinero. El nuevo dinero se destina a la compra bonos gubernamentales y corporativos.

Al comprar una gran cantidad de bonos, su precio tenderá a subir y en consecuencia, su rentabilidad bajará. Con esta medida las autoridades monetarias intentan provocar una bajada en los tipos de interés que se manejan en el mercado, en los créditos que pedimos al banco, etc. Por otra parte, una cotización más baja en los bonos puede también ayudar al conjunto de la economía al mejorar la competitividad de las empresas exportadoras.

Los bancos centrales tienden a utilizar esta medida cuando las tasas de interés ya se han reducido a cero y cuando el gobierno todavía está tratando de detener una situación de contracción del crédito. El QE es el cuchillo más afilado en el cajón de devaluación de la moneda. Es lo que hace un banco central cuando ha cortado sus tasas de interés hasta el hueso y no le quedan más recursos.

Sobre si funciona o no, no lo sé del todo... pero te puedo decir que Japón lo ha hecho desde principios de 2000 y su economía no se ve muy saludable. Esta fue una táctica también utilizada posteriormente en 2008-2010 por la Reserva Federal, BOE y el BCE para hacer frente a la crisis crediticia.

A más oferta de dinero aumenta teóricamente la inflación. Cuando se dispara la inflación y el valor de la moneda (dólar, euro, etc.) se deteriora, y las deudas son más fáciles de pagar; exactamente lo que los gobiernos necesitan ahora mismo.

Aunque el riesgo principal del quantitative easing es un aumento de los precios y la inflación posterior, hay que verlo en relación con la velocidad del dinero de y la destrucción de crédito. El problema actual para las autoridades monetarias es que no hay signos de inflación...por muy rápido que se infle el sistema de dinero, la velocidad a la que se colapsa el crédito es mucho mayor. Esto hace pensar que el futuro es más bien deflacionista.